很多人通过长期操作一只股票，高抛低吸，是可以把成本都做到负数的。说白了，负数成本代表了股票收益大于投资的本金。举个例子，5块钱买入，10块钱卖出，再跌到5块钱买入，这个时候的成本就是零元了。
如果累计的操作是正向收益，即卖出价格高于买入价格，那么在利益的摊薄之下，成本就会越来越低，当总收益大于投入的本金时，成本自然就成了负数。
这里，我们要注意几个条件。
1、产生正收益，即高抛低吸。
要把成本做到负数，就必须要赚钱。如果每次都是亏钱，那么持仓的成本必然是越做越高的。所以，并不是说通过频繁的交易就能把成本做到负数，而是得高抛低吸。
一旦交易做反了，那所有亏损的成本都会不断累计。可能股价目前10块，你的持仓成本都有个20-30块，这种情况还是很常见的。就好像你原本持仓10000股，亏损了2块钱，一旦抛售8000股，那么剩下部分的2000股持仓，亏损将达到10块钱，增加了5倍。成本这笔帐，说明了交易不能带来利润，正确的交易才能带来利润。
2、利益摊薄到成本，导致成本降低。
关于成本降低的本质，其实是利润摊薄。
所谓的利润摊薄，其实就是把利润算到了成本里面。比如，我8块买入，10块卖出，跌到8块再买入，那么显示的成本价就是6块钱。数学公式 =（8-10）+ 8 = 6块。
同样的成本摊薄方式，还有加仓减仓的利润摊薄方式。比如，10块钱，买入10000股，成本10万元，股价到12块钱，卖出8000股，攻击9.6万元。那么，剩下的2000股，持仓成本就是2块钱。
数学公式 = （10*10000 - 12*8000）/（10000 - 8000）= 2块。把股价上涨赚的2万元，摊薄到剩下的2000股里，每股就是10块钱，股价现在12块，成本就成了2块钱。利润摊薄其实是一个数字游戏，并不是特别的复杂。
3、总收益大于总投入，成本变成负数。
最后一条，就是每一次的差价累计，当收益金额高于了初始投入的本金，成本就变成了负数。这个不需要计算，而是用逻辑推演即可。假如买入一只股票，一共花费了10万元，每做一次差价，可以赚个1-2万元。
当一次次的差价累计，1-2万不断积累，最终大于10万，这就等于我已经赚回了全部的投资本金，那成本自然就变成了负数。
总收益大于总投入，持仓成本成为负数，也就成了自然而然的事。所以，通过反复操作一只股票，把成本做到负数，是完全可能的，但必须满足高抛低吸的条件。
而高抛低吸并不是一种套利行为，本身需要技巧。所以，也不是说谁都可以通过在同一只股票上高抛低吸来赚钱的。绝大部分股民往往是做了高吸低抛，最终还倒亏了钱进去。问题的本质，在于如何长期判断一只股票价格的高低区间，低买高卖进行一次次套利。
长期高抛低吸，股票怎么选？
高抛低吸能套利，这本来就是个伪命题。股市中，高抛低吸是主要的赚钱方式，并不能称之为套利方式。
只不过很多时候，高抛之后，股价还会继续往上，低吸之后，股票也有可能会一路走低。高抛低吸，简简单单的四个字，要实现起来，并不是那么容易。
还要长期在同一只个股上，进行高抛低吸，那难度更是非常大，尤其是在选股上。要找到符合长期可以高抛低吸条件的股票，还真不是一件容易的事情。
长期高抛低吸，需要一只股票在一个合理的区间内，进行相对宽幅的震荡，股价上上下下，却不形成单边的趋势。所以，在选股这个问题上，我们要关注几个维度。
1、上市公司的业绩要相对平稳。
可以长期做高抛低吸的股票，一般都是业绩平平的。这里的业绩平平，指的是公司的营收净利润，没有大幅度的增长，也不容易出现大幅度的下跌。
上市公司的业绩越平稳，股价的区间就越稳定，越容易做高抛低吸。这类个股很容易去判断区间，只要单纯地根据市盈率即可。低市盈率买入，等待高市盈率卖出。
只不过，这样的上市公司也不常见，因为做企业这件事，就好像逆水行舟，不进则退。在一些传统企业，这一点公司会多一些，所处的行业也是相对比较平稳，没有太多的增长或者下滑。
当然，我们做股票投资，如果能够找到业绩蒸蒸日上的上市公司，肯定比起找这些业绩平平的上市公司机会更多。反复做高抛低吸，也只是针对这类业绩很难再有特别大突破的上市公司而言，做的一些无奈之举罢了。
2、题材平平不具备爆发力。
第二条，就是尽量不要有特别想象空间的题材。说白了，不太可能会被游资进行暴力炒作。
之所以要题材平平，主要是因为题材股本身的定价空间太大，不好把握。有一些题材股，股价低的时候2-3块钱，遭遇题材爆发的时候，可以炒作的30-50块。对于这类个股，抓到一次可以歇几年，而不是长期做高抛低吸。
要长期高抛低吸，就要对于高和低的边界相对比较清晰。虽说我们都希望股价的运作范围能够适当地宽一些，高抛低吸的差价更大一些，但这个空间也不宜太大，因为操作难度太大了。
高抛低吸成功率最高的方式方法，其实是找到股票合理的价格，当超出价格的时候卖出，低于价格的时候买入。题材不具备爆发力，就是让股价在这样一个空间内稳妥运行的主要因素之一。所以，酷爱题材股的人，可能不太适合做这种长期高抛低吸的操作模式。
3、没有绝对的控盘主力资金。
很多人一定会好奇，为什么这类股票没有绝对的控盘主力资金。不应该是有绝对控盘主力，才会出现上上下下的震荡行情，主力从中一并赚差价吗？
其实不然。主力如果达到了高度控盘，是不会去靠来回做差价赚钱的。因为主力有能力去把股票做起来，或者是打压下去，通过各种方式运作，去赚更多的钱。
而那些上上下下震荡的股票，往往都是有弱主力在背后操控。所谓的弱主力，指的是资金体量并不大，依靠反复高抛低吸来赚钱的主力资金。这部分主力，资金实力虽不能完全掌控股价，但足以影响到股票的涨跌。
这种弱势控盘的主力，由于自身资金实力不足，也是最喜欢做高抛低吸的。它们对于个股同样有一个认可的价值区间，在区间的低位，分批买入，等到区间的高位，就分批卖出。资金越是如此操盘，越是容易让个股出现区间的震荡。
因此，我们会发现确实是有一部分的股票，就是在上上下下的某个区间内震荡，其实都是这部分弱势资金做出来的。散户想要长期做波段式的高抛低吸，就要看懂这类股票背后资金的运作规律，跟着资金同步，才能稳稳地赚到差价。
4、盘子适中，市值不能太小。
最后一点，其实也是一个必要条件，就是盘子要适中，市值不能太小。
首先，大市值的股票，往往很难出现来回震荡的行情。主要是因为那些上市公司体量较大，业绩的成长性关注度很高，除了部分银行股以外，绝大多数大市值个股，很难长期在一个市值区间内震荡。
这类公司要么走上坡路，要么就走下坡路，不适合长期做高抛低吸。盘子小的个股，情况刚好相反。这类个股，要么就是业绩太差，遭到了资金的遗弃，要么就是被某些资金高度控盘，走出庄股的走势。
如果观察那些长期在区间内徘徊的个股，市值往往都在50-200亿之间，业绩虽时好时坏，但相对比较稳定，不至于出现亏损或者大幅度的增长。
正是因为稳定性十足，加上总体的盘子适中，很多中小资金尤其偏好这类个股，可能会进行扎堆。而它们的操盘风格，也就是高抛低吸，形成了一个又一个的波段。
以上四类，是最容易走出这种不温不火的行情走势，也是最容易做高抛低吸进行套利的。
没有大起大落的股票，反而是那些不追求大富大贵的资金最喜欢的。而亏钱的那部分人，往往是抱着贪婪和恐惧之心，在这类股票里追涨杀跌，最终受伤的人。